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11月25日上海期铜技术解盘2004-11-25 录入：engineer
铜价中期趋势：涨势
一周内走势可能落于2990美元/吨～3140美元/吨区间
周四，沪铜大幅收高，日增仓1000余手。
从LME三月铜价走势分析，近期铜价的强势得益于欧元的强劲表现。昨天
，欧元兑美元汇率再次刷新了历史高点，铜价收上本轮涨势高点。铜价在站上3000美元后，我们尚没有看到铜价自身强势的身影，相反沪铜市场时而疲弱的表现经常对LME铜价产生消极的影响。美元在连续走低的过程中 ，或将有反弹的可能，因而在历史高价区应时刻注意铜价脆弱的一面。不过，在库存状况没有改善的情况下，铜价强势仍将难以扭转。
今天国内铜价延续了昨天的强势，但仍然没有体现出潜在强势。我们说当前国内持仓水平与库存状况是非常不匹配的，因而国内铜价存在潜在走强的可能。
从持仓情况分析，今天沪铜持仓小幅增加，总持仓突破了33万手。前25位主多持仓今天小增1000余手，主空持仓为小幅下降。主力净多单从昨天的31800余手上升之至33900余手，说明今天多方为主力增仓，空方多为非主力参与。从持仓结果来看，多方力量仍然强于空方力量。
从国内外铜价比值分析，今天国内2月铜价与三月伦铜收盘静态比值收于9.38，与昨日持平（月最高比值为9.45），若考虑到升水，则该比值已显著偏低。三月铜比值则收于9.19，该比值无显著改善。从国内外比值分析，国内外铜价比值仍然有较大恢复空间。
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