市场对电信重组寄予厚望，但 中国联通今日的虎头蛇尾走势无疑给市场泼了一身冷水，加上外围股市表现不佳，基金经理又继续减仓，导致大盘反弹乏力，只能在3400点之上震荡整理。

指数上， 上证指数收3436.40点，跌22.65点或0.65%，成交702.6亿； 深证成指收11991.58点，跌65.67点或0.54%，成交294.2亿。

消息面上，中国电信与中国联通昨日签署协议，中国电信将以总价1100亿元收购联通CDMA网络资产与用户资源。基金经理坦言没理解讲政治内涵，继续大幅减仓。根据 上海证券报和 申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，5月A股市场的存量资金净流入170亿元。多位专家表示，5月CPI涨幅预计不超7.5％。

盘面上，备受瞩目的中国联通今日终于复牌，虽然其以涨停开盘，但随即迅速走低，最大跌幅超过2%，虎头蛇尾的走势拖累了大盘和整个3G通信板块。而昨日表现强势的电力、有色股今日也跌幅靠前，虽然盘中也涌现出旅游酒店、地产、航天军工等热点，但仅仅是游资的“阵地战”战术，并未能形成规模。此外我们也看到，近期虽然指数涨跌有限，但热点的分化愈演愈烈，这显然对多头聚集人气不利。

还有一点值得一提，近日连续暴涨的 南航JTP1凶相毕露，今日暴跌26.86%，该权证6月20日到期，价值归零的可能性极大，投资者必须高度警惕投机风险。另外，认购权证中远CWB1暴涨25.04%，大有接过权证领涨接力棒的意味。

操作上，北京首放认为，中国联通大幅回落，对指数有一定的拖累，不过权重股也难有大的下跌空间，大盘缩量整理的格局短期仍将继续，或许要等待新的CPI数据等外部因素来打破僵局。 广发证券则表示，沪指的20、30日均线近在咫尺，股指受重要均线压制的情况下有蓄势要求，在权重股拖累大盘的情况下，投资者仍可对优质个股积极持有并逢低吸纳。