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300128 锦富新材2016-06-16 15:36:10 录入：客服9
增发并购苹果核心治具厂：迈致科技。迈致科技是苹果的核心测试治具厂，主导产品为FCT 治具/MDA 压床治具/ICT 真空治具和自动化测试系统，全面配合苹果新品如手机/平板/手表的芯片接口载板指纹触屏等生产环节中的功能测试，80％以上收入来自苹果及相应工厂如富士康、日月光等，13 年营收和利润为2.9 亿和7542 万，并预测14/15 年营收达4.2/5.1 亿，承诺净利达到1.2/1.5 亿。毛利率平均在45～48％，显示较高技术门槛，迈致治具销售和苹果新品创新紧密相关，苹果新一轮新品周期启动为今明年带来较大弹性。
交易方案巧妙。增发收购75％股权（对价12 亿），其中63.75%发行股份，11.25％现金收购，增发价13.19 元，另外定向发行不超过2000 万股配套融资2.5 亿，其中1.8 亿支付现金对价。并设立条件在迈致14 年审计净利兑现后以1.6 亿进一步收购10％股权。如果迈致没有兑现承诺，则需约定补偿净利和资产损失（按并购PE 乘以未达标利润补偿商誉损失），如果超额完成，则超额50％净利作为奖金奖励给原股东，对迈致增发的股份20％锁一年，80％锁三年。方案很巧妙，对锦富有很好的保护，亦对原股东有很好激励。
望形成不错的协同效应。锦富目前已经构建了涵盖原材料（扩散片生产、石墨烯制备）、专用装备（模切、玻璃加工CNC、纳米压印设备）、模组（LCM、BLU）及各类光学薄膜器件制造、加工的产业链。同时，公司是包括三星、苹果、LGD、康佳、创维、海尔等一大批国际、国内行业领先企业的重要供应商，尤其能帮助迈致切入三星等新客户体系，而锦富亦能在迈致与苹果良好关系下加深合作，形成协同效应。
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